Облигации вместо банковских кредитов: новый тренд финансового рынка

Денис Загребельный. Фото: Предоставлено пресс-службой ПКО «Защита Онлайн»

Ключевая ставка в России все еще остается высокой. Соответственно, депозиты выгодны и на них сейчас хранятся большие суммы.

По мере снижения ключевой ставки привлекательность банковских вкладов будет постепенно уменьшаться, поэтому часть инвесторов начнет искать альтернативные инструменты с более высокой доходностью. Внимание могут привлечь, например, облигации.

Инвестиции с внешнего рынка

- Для вкладчика доходность по облигациям может быть выше, чем по банковским депозитам. А для самой организации, которая выпускает облигации, это привлечение дополнительных инвестиций с внешнего рынка. То есть выгода действует с двух сторон, - объясняет Денис Загребельный.

Действительно, доход по таким бумагам зачастую выигрывает даже перед действующими высокими ставками депозитов. Если последние снизятся, то привлекательность облигаций возрастет еще больше.

_________________________________

По данным Банка России, за 2025 год микрофинансовые организации выдали населению и бизнесу 2,057 триллиона рублей

_________________________________

- Как происходит на практике? Допустим, компании нужно привлечь крупную, многомиллионную сумму. Если обратиться в банк, то потребуется долгая работа по оформлению этого займа, а процент будет очень высоким. В случае с облигациями привлечение денег становится проще. Определяется размер купонного дохода. Для держателей бумаги он выше, чем проценты по депозиту. А для организации его выплата будет менее затратной, чем по банковскому займу, - поясняет наш собеседник. - В итоге компания размещает облигации, приходят квалифицированные инвесторы, анализируют компанию, оценивают рынок и непосредственно предложение по облигации.

Тренд на выпуск облигаций выходит далеко за рамки МФО: к рынку подключаются компании, профессионально работающие с взысканием задолженности. По мере роста портфелей и усложнения бизнес-моделей таким игрокам тоже важно пополнение бюджета из разных источников.

Как «работают» облигации

Облигация - это долговая ценная бумага. Приобретая ее, инвестор предоставляет свои деньги в долг эмитенту, то есть компании, выпустившей бумагу. Взамен эмитент обязуется вернуть номинальную стоимость (тело долга) в установленный срок и регулярно выплачивать проценты, которые называются купонными выплатами, или просто купонами. При этом на все действуют строгие сроки.

Микрофинансовые и коллекторские организации - активные участники рынка облигаций. За последние 3 - 4 года сектор МФО на долговом рынке вырос в два раза. На рынок выходят крупные игроки, которые масштабируются и привлекают все больше денег.

_________________________________

По данным Банка России, к концу первого квартала 2026 года совокупный портфель микрофинансовых организаций достиг 796 миллиардов рублей

_________________________________

Облигации микрофинансовых и коллекторских организаций характеризуются такими признаками:

• Ликвидность. Облигации обращаются на рынке и сохраняют накопленный доход при продаже.

• Более низкий порог входа по сравнению с прямыми инвестициями.

• Гибкость управления портфелем. Инструмент может использоваться в диверсифицированной инвестиционной стратегии.

Однако у таких облигаций есть ряд особенностей. Как правило, приобретать такие бумаги могут только квалифицированные инвесторы.

Квалифицированный инвестор - это организация или частное лицо, которое получило специальный статус на рынке ценных бумаг. Статус подтверждает, что у его обладателя достаточно знаний, опыта или финансовых ресурсов, чтобы осознанно работать со сложными и рискованными финансовыми инструментами.

Устойчивая финансовая модель

Традиционные каналы (банковское финансирование, собственный капитал или прямые инвестиции) в условиях высокой стоимости денег становятся менее гибкими. Рынок облигаций позволяет расширить доступ к капиталу и выстроить более устойчивую финансовую модель. Выпуск облигаций становится частью системной стратегии как для микрофинансовых компаний, так и для коллекторских организаций.

Ключевая особенность сегмента - повышенная доходность. Ставки купона находятся в диапазоне примерно 20 - 28% годовых.

Уровень доходности зависит от кредитного рейтинга эмитента и соотношения риска и доходности. Чем выше риск, тем выше ожидаемая премия: это базовый принцип.

Участники рынка ожидают дальнейшего роста сегмента. Микрофинансовые и коллекторские организации постепенно закрепляются на рынке капитала. А для инвесторов этот формат - инструмент работы с высокодоходными активами при осознанном подходе к риску.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Реклама. ООО ПКО «Защита Онлайн», ИНН 5407973637. erid: 2W5zFH4fkg1